国网英大作为国家电网旗下产融平台，形成“金融+先进制造+碳资产”业务布局。公司金融板块以英大信托为核心利润支柱，制造板块以置信电气为平台巩固非晶变压器行业地位，碳资产板块依托国网系统唯一平台具备稀缺性。受益于“十五五”电网投资放量、配网建设加速及非晶变压器渗透率提升，电力装备板块增长确定性强；同时全国碳市场扩容及“碳评+”等创新业务推动碳资产业务高增。报告维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为25.71亿元、26.47亿元、26.70亿元，面临电网投资不及预期、行业竞争加剧、碳市场进展不及预期等风险。