海菲曼 2026H1 经营情况调研纪要

本次调研重点分析了海菲曼2026年上半年的经营情况。公司实现营业收入1.31亿元，同比增长21.78%，净利润3,640万元。头戴式耳机为核心增长引擎，收入占比72.16%；同时与华硕ROG合作供应平板振膜喇叭，贡献超1,000万元增量并带动国内业务高速增长。技术进展方面，公司推出第二代TWS耳机及HM2000平板，依托自研HIFIstyle协议构建无线无损音频生态，且200纳米级薄膜产业化项目预计2026年底实现量产。财务上，规模效应驱动毛利率回升，公司现金流状况良好并维持高分红策略。未来战略将聚焦于扩张平板耳机主业的销量与渠道，并探索电竞耳机及智能家居等新应用场景。