中科软 2026 年中报业绩点评：收入企稳，推进 FDE 能力升级

本报告点评中科软 2026 年中报业绩。公司 2026 年上半年实现营业收入 24.36 亿元，同比基本持平；归母净利润 0.90 亿元，同比下降 15.60%，利润下滑主要受 2025 年上半年营业外收入基数较高影响。经营性现金流净流出规模收窄，回款管理情况边际改善。分业务来看，保险 IT 业务受益于 AI 应用纵深渗透及核心系统改造实现小幅增长；非保险金融 IT 业务受项目验收周期影响出现下滑。公司正积极推进“工程师群体升级”战略并构建 FDE 能力体系，旨在将商业模式从传统项目交付向模型基座授权、年度订阅服务、专属微调定制等可持续盈利模式转型。维持“增持”评级，目标价 18.06 元。