📰 研报摘要
免费查看全文 ➔雅戈尔 2026 年中报显示，26Q2 归母净利润同比高增 32%，主要得益于投资业务利润超预期，同时时尚业务和地产板块盈利稳步提升。26H1 实现收入 51.49 亿元，归母净利 21.23 亿元。其中，时尚板块主品牌仍处于调整阶段，但毛利率稳中有增；地产板块净利率环比 Q1 提升 4pct；投资板块归母净利同比增长 37%，主要受宁波银行业绩超预期带动。公司通过收购 HELLY HANSEN 和 BONPOINT 等高端品牌寻求增长，且有望延续高分红，预计全年股息率 5-6%。预计 2026-2028 年 EPS 为 0.67/0.75/0.84 元，给予 2026 年 14 倍 PE，目标价 9.38 元，维持“增持”评级。