渤海汽车 2026 年半年报点评：大缸径活塞收入高增，资产重组持续推进

渤海汽车发布 2026 年半年报，公司主业整体承压，但大缸径活塞受益于 AIDC 发电需求实现高增。2026 年上半年公司实现营收 15.1 亿元，同比下降 11.7%；归母净利润 -0.03 亿元，同比大幅下滑主因原子公司 BTAH 申请破产不再纳入合并范围。业务方面，活塞业务稳步增长，其中大缸径活塞销售收入 1.6 亿元，同比增长 42.9%，并拟新建 2 条产线以提升产能。同时，公司积极推进重大资产重组，通过购买北汽模塑、廊坊安道拓及廊坊莱尼线束股权，正式切入汽车内外饰、线束及座椅零部件赛道。报告维持“增持”评级，目标价 5.35 元，预测 2026-2028 年归母净利润分别为 4.37 亿元、5.62 亿元和 6.79 亿元。风险提示包括 AIDC 发电设备产销量不及预期及原材料价格上涨。