📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了商业航天背景下太空光伏的技术演进路径，重点探讨了钙钛矿电池凭借低成本、轻量化和柔性适配等颠覆性优势，有望成为下一代太空光伏的核心能源方案。
行业主线：
- 需求驱动：低轨卫星星座大规模组网及太空算力中心的建设，推动太空光伏进入规模化应用阶段。
- 技术迭代：太空光伏路径呈现“砷化镓（当前主导） $\rightarrow$ P型HJT（中期过渡） $\rightarrow$ 钙钛矿（长期核心）”的演进趋势。钙钛矿在太空环境下可规避地面稳定性的痛点，且比功率极高。
关键变化与分歧：
- 成本与性能突破：钙钛矿成本仅为砷化镓的约 1/10，且能显著减轻航天器重量，降低发射成本。
- 工程化进展：国内已形成完整创新链条，GW 级产线加速落地，且已完成初步在轨验证，标志着工程化能力取得实质突破。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注钙钛矿新技术落地标的、叠层整线设备龙头以及关键材料供应商。
- 核心风险：技术研发及长期运行稳定性不及预期；传统光伏技术降本速度超预期导致竞争加剧；产业化量产良率爬坡缓慢。