机构研报 · 数据与宏观 / 策略观点笔记

0903脱水研报：厄尔尼诺涨价链、国产ABF载板、AI电源及白酒行业分析

研报提及：云天化(600096.SH) 盐湖股份(000792.SZ) 中化国际(600500.SH) 梅花生物(600873.SH) 金禾实业(002597.SZ) 湖北宜化(000422.SZ) 川恒股份(002895.SZ) 亚钾国际(000893.SZ) 东方铁塔(002545.SZ) 华鲁恒升(600426.SH) 云图控股(002539.SZ) 扬农化工(600486.SH) 润丰股份(301035.SZ) 广信股份(603599.SH) 江山股份(600389.SH) 利尔化学(002258.SZ) 阳谷华泰(300121.SZ) 齐翔腾达(002408.SZ)
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📰 研报摘要

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本报告汇总了四个核心投资主题。首先，预计四季度将形成超强厄尔尼诺事件，高温干旱将干扰全球农作物种植，驱动化肥、农药及天然橡胶、棕榈油等涨价链，关注云天化、盐湖股份等。其次，国产ABF载板正从“配料级”向“载板级”突破，旨在撬动味之素的垄断地位，重点关注华正新材、莲花控股。第三，AI电源供电体系正向800VDC及Grid-to-Chip重构，价值量从PSU扩散至全链路，包括SST、GaN等技术路径，关注麦格米特、阳光电源、中恒电气等。最后，白酒行业单Q2营收与利润大幅下滑，处于主动出清阶段，但随着基数降低和分红率提升，拐点渐现，关注贵州茅台、迎驾贡酒等。