私募股权投资市场月报(2026年2月)

摘要： 本报告对 2026 年 2 月私募股权投资市场的募资、投资、退出三大端进行了数据跟踪与分析。整体呈现出募资端规模阶段性承压但备案金额上升、投资端聚焦硬科技赛道且资金向优质项目集中、退出端由 IPO 与并购双轮驱动的结构性特征。

核心数据变化：

1. 募资端：2 月募资目标规模同比下降 25.95%，环比下降 35.35%；但新增备案基金 541 只，备案金额达 3,118.59 亿元，环比增长 29.94%，单只基金平均规模提升。
2. 投资端：融资事件 677 起，交易金额 637.68 亿元，同比大幅增长 99.76%，环比下降 14.05%。电子信息、先进制造为最热门赛道，合计融资规模占总额的 92.89%。
3. 退出端：退出事件 228 个，同比下降 25.49%，环比下降 66.67%。其中 IPO 渠道占比 54.82%，并购占比 35.96%，港交所与科创板为绝对主导。

边际解读/市场影响：

1. 资金属性分化：国资与产业资本主导地位巩固，市场化 LP 参与意愿仍待恢复，资金配置倾向于具备核心技术和成熟商业模式的后期项目。
2. 行业投向明确：投资逻辑由追逐热点转向精耕细作，半导体、商业航天、人工智能等硬科技产业链的战略性配置倾向显著。
3. 退出生态优化：多层次资本市场服务效能提升，科创板与北交所分别在硬科技和中小企业融资中发挥关键作用。

后续关注与风险：

1. 关注重点：退出渠道的多元化转型进度、估值体系的重构以及 S 基金的流动性支持体系建设。
2. 核心风险：被投企业经营业绩导致投资回报不确定，以及私募股权资产长期锁定的流动性风险。