蓝思科技管理层交流纪要

摘要： 本次会议由国金电新主办，蓝思科技管理层详细介绍了公司在消费电子、机器人、服务器、智能座舱及商业航天五大领域的布局进展。公司正致力于从单一的果链供应商转型为全球智能制造平台，构建覆盖 A 客户、T 客户及北美服务器客户的核心客户矩阵。

核心观点/结论：
公司业务增长呈现明确梯队：未来 2-3 年以消费电子为核心动力，受益于大客户创新周期；服务器业务通过收购原石科技打造次级增长曲线；机器人与商业航天业务已提前卡位，待产业落地释放增量。

经营与财务要点：

1. 消费电子：2026 年 A 客首代革命性折叠机将带来 UTG 玻璃等新料号，公司为超薄 UTG 玻璃全球独家供应商；AI 眼镜领域为 Rokid 独家代工，2026 年出货目标百万台。
2. 服务器与座舱：拟收购原石科技以获取机柜导轨资质，切入北美服务器供应链；2026 年将为小米新车型全系主供车窗玻璃。
3. 商业航天：供应星链地面终端外观件（2025 年收入约 3 亿元）；研发 UTG 卫星太阳翼，具备轻薄卷绕特性，目前正与海内外客户开展开发验证。
4. 存储业务：玻璃硬盘预计 2027 年开始出货，目标成为北美头部客户 HARM 技术玻璃硬盘的二供。

催化剂与风险：

1. 催化剂：折叠屏手机量产带来的价值量提升、原石科技收购完成、卫星太阳翼发射实验结果。
2. 风险：消费电子市场情绪持续低迷、服务器收购进度不确定性、下游产业化节奏低于预期。