算力架构迭代：国产超节点产业趋势与投资逻辑深度分析

本报告深度探讨了算力产业从“单芯跑分”向“系统决胜”转变的逻辑。传统集群在Scale-Out架构下面临通信、功耗和复杂度的三重瓶颈，而超节点作为系统性方案，通过软硬件一体化和统一内存编址，在训练与推理场景中具备显著的性能优势。报告分析了英伟达与华为在超节点路线上的差异：前者侧重机柜内垂直整合，后者依托互联协议实现跨机柜的超节点规模化演进。未来2-3年是架构竞争的关键窗口期，LPO光模块、液冷散热、高性能互联与存储等技术将成为核心变量。产业链维度看，整机总包、高速交换、光互联、液冷设施、算力芯片及软件运维环节均迎来业绩弹性。