苏农银行（603323.SH）2026年半年报点评：零售不良显著改善

苏农银行披露2026年半年报，上半年归母净利润同比增长3.0%。核心营收实现11.11%的两位数增长，主要得益于息差企稳及净手续费收入高增（同比+30.79%）。资产质量方面，26Q2末不良率为0.86%，其中个人贷款不良率改善明显，较25年末下降29bp至1.88%，公司贷款不良率微升。其他非息收入因OCI兑现力度减弱出现下滑。中期分红率提升至18.3%，显示出积极的股东回报导向。投资建议维持“推荐”评级，看好公司坚守支农支小定位下的稳健表现，后续关注息差稳定性及资产质量修复情况。