本次会议分析了纯碱行业在供需双弱背景下的下行周期，指出价格受光伏及浮法玻璃需求下滑拖累，库存积压严重。会议重点对比了天然碱法与化学法（氨碱/联碱法）的成本差异，认为天然碱法在耗煤量（单吨仅0.4-0.5吨）和政策鼓励方面具有显著优势。重点讨论了中盐化工通辽项目（规划1000万吨）和博源化工阿拉善项目的竞争力，预计未来天然碱产能占比将提升至41%，行业CR5将达到70%。需求端方面，受房地产下行影响，浮法玻璃与光伏玻璃均出现冷修，纯碱出口成为消化过剩供给的关键渠道。投资逻辑聚焦于具备低成本优势的天然碱生产企业，建议关注中盐化工和博源化工。