五菱汽车 2026 年中报业绩交流会纪要

本次会议主要讨论五菱汽车 2026 年上半年财务表现及核心业务进展。财务方面，2026H1 营业收入 40 亿元，基本持平；经调整 EBIT 增长近 30% 至 1.7 亿元，核心盈利能力改善，但净利润受非经营项及联营公司拖累同比下降。业务结构上，汽车零部件、动力系统及商用整车三大分部业绩全线增长，其中动力系统分部盈利改善最显著。

公司将无人物流车（RoboOne）定位为第二增长曲线，6 月起单月交付量已破 1000 台，并受益于公安部推荐性行业标准的发布，认为准入门槛提升至车规级将利好具备规模化供给能力的自身。轻量化新材料方面，铝合金业务预计 2026 年收入超 3 亿元，镁合金处于起步阶段并逐步推进量产。此外，公司持续优化客户结构，降低对大客户上汽通用五菱的依赖，并采取与主机厂协同的策略以东南亚为突破口推进海外布局。联营公司五菱新能源销量同比增长 49%，预计 2027 年将迎来盈利拐点。