金属资源回收投资机会梳理行业交流纪要

本次会议围绕金属回收（“城市矿山”）的投资机会展开，认为该领域是环保板块中景气度最高的细分方向，受益于 AI 发展带动金属需求增长及金属价格维持高位，行业正由短期价格弹性转向中长期量价齐升逻辑。会议将金属回收分为一般固废炉渣、工业危废（如废催化剂、PCB 板）、电子废弃物及矿产伴生资源四类，其中最看好专注工业危废回收的龙头企业。行业景气度可持续性基于三点：金属价格高位提升上游废料释放意愿、高资金占用特性导致行业集中度向龙头转移、小金属作为副产品的附加价值增加。重点关注标的包括：浙富控股，作为行业规模最大龙头，在回收量和渠道端具有独特优势，并向高纯度金属深加工方向拓展；浩通科技，专注于稀缺的铂系金属回收，受益于铂价随金价上行且国内无原矿，具备战略价值。