AIDC 发电设备：燃气轮机领衔，多方案百花齐放

摘要： 本报告分析了全球 AI 数据中心（AIDC）在北美电网压力下向自建电站转变的趋势，重点探讨了燃气轮机、航改燃、内燃机、SOFC 及柴发等多种发电方案的竞争格局、成本及交付周期，并梳理了国内产业链的国产替代与出海机会。

行业主线：

1. 自建电站成为趋势：受美国电网老旧、并网周期长及政策导向影响，AIDC 主电源从依赖公共电网全面转向自建电站，驱动现场发电方案需求爆发。
2. 多技术路线并行：燃气轮机虽为首选但产能严重不足（订单积压至 2029 年），驱动需求外溢至交付周期短的航改燃、内燃机及模块化部署的 SOFC。
3. 国产替代与出海共振：海外产能缺口为国内重型燃机零部件、中速内燃机及高端柴发机组提供了历史性的市场突破机会。

关键变化与分歧：

1. 交付周期成为核心竞争维度：在“快速通电”诉求下，商业运营仅需 1.5 个月的航改燃和即插即用的 SOFC 方案相比传统重燃更具部署优势。
2. 内燃机角色升级：中速内燃机正从传统的备用电源升级为 AIDC 的主电方案，且在资本支出和燃油效率上具有一定竞争力。

受益方向与风险：

1. 受益方向：高端燃机叶片与铸造零部件、燃机集成商、中速内燃机及大缸径柴发龙头、以及 AIDC 配套的制冷设备与余热锅炉厂商。
2. 核心风险：北美数据中心建设进度低于预期、国产厂商海外市场开拓受阻、关键技术研发瓶颈及国际贸易摩擦风险。