📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了亚洲各国在面对霍尔木兹海峡能源供应中断导致的能源冲击时的应对状况。各国采取了价格管制、供应配额管理和需求节约等多样化手段，且在干预程度和策略上呈现出显著的区域分歧。
行业主线：
- 供应管理与配额：多国实施能源配额制，如印度优先保障居民用气而削减工业用气，越南优先保障发电需求。
- 价格干预与补贴：部分国家（如马来西亚、印度）通过补贴维持部分燃油价格，或采取价格上限措施（如韩国考虑采取 30 年来首次价格上限）。
- 需求侧节约：菲律宾、泰国和越南通过推行四天工作制、居家办公和限制非必要旅行来降低能源需求。
关键变化与分歧：
- 干预程度分化：泰国、越南和印度采取积极干预；新加坡维持市场化机制；马来西亚作为净能源出口国干预相对有限。
- 传导效应：通胀传导高于预期但仍不完全，这将导致各国财政负担因补贴增加或减税而上升。
受益方向与风险：
- 风险点：工业部门（特别是化肥、石化等下游行业）因能源配额削减面临减产风险，且普遍面临投入成本上升和利润率挤压。
- 关注点：各国财政预算对能源补贴的支撑能力及能源储备的释放节奏。