计算机行业：主权AI时代来临，国产模型与算力突围路径解析

本报告深度解析“主权AI”背景下国产算力与模型的演进路径。模型侧，行业进入“后训练时代”，国产模型（如GLM-5.3、Kimi K3）通过优化后训练质量及推理效率，在代码生成及Agent场景中加速追赶SOTA水平，并展现出显著的性价比优势。算力侧，高端算力供需错配加剧，系统级优化成为关键。华为提出的“韬定律”强调从器件、电路、芯片到系统的多层级协同，以替代对单一几何制程的依赖。国内正加速构建万卡级SuperPoD超节点集群，通过P/D分离架构提升推理吞吐效率。同时，国产芯片（昇腾、寒武纪、海光等）与主流大模型完成深度适配，制造与存储底座（中芯国际、长鑫科技、长江存储等）稳步扩张，国产算力自主生态初步成型。报告维持计算机行业增持评级，建议关注GPU与超节点、存储、半导体设备、AIDC以及国产模型与垂类应用五大投资主线。