2026 年元旦出行与消费数据跟踪会议纪要

摘要： 本次会议针对 2026 年元旦期间的出行、免税及景区消费数据进行了跟踪分析。整体数据显示出行人次和消费金额均有所增长，且出入境人次表现超预期；海南免税在封关后维持强劲高增，山岳类景区客流显著回升，酒店业 RevPAR 呈现同比增长但较 2024 年仍有缺口。

核心数据变化：

1. 出行数据：国内出游人次 1.42 亿（同比 +5%），出游花费 848 亿元（同比 +6%）；出入境人次日均 22.05 万，同比增长 28.6%，好于预期。
2. 免税销售：元旦三天销售额 7.12 亿元（同比 +12.9%），客单价 8527 元（同比 +42.5%），受封关、消费券及高客单 3C 类产品和黄金饰品带动。
3. 景区客流：山岳类景区表现优异，其中黄山客流同比增长 76%，九华山增长 30%，长白山增长 41%。
4. 酒店数据：行业 RevPAR 同比 2025 年元旦增长约 10%-20%，但较 2024 年仍有缺口。

边际解读/市场影响：

1. 免税景气度高：封关后免税销售呈现强劲表现，预计春节前将延续高景气状态。
2. 景区机会：山岳类景区客流普遍较好，建议关注低位且有变化的景区公司。
3. 资产属性：重点关注具备高重置价值、国企可操作方向的旅游景区及百货商超公司。

后续关注与风险：

1. 关注春节前的出行消费机会、服务消费相关政策催化及其对酒店和景区公司的影响。
2. 关注一季度商务需求对酒店行业的支撑表现。