镁行业深度分析：渗透率提升驱动逻辑与技术突破

本报告分析了镁合金行业的投资逻辑，认为核心机会在于镁合金渗透率的提升而非短期镁价弹性。当前镁价处于低位窄幅波动，供给端温和复产而需求端相对疲弱，但原料和能源成本构筑了明确底部。报告指出镁铝比降至历史低位，使得镁合金在成本性价比上显著优于铝合金；同时，半固态注射成型技术的突破解决了耐腐蚀性和力学性能痛点，支撑大型压铸件生产。在需求端，新能源汽车单车用镁量预计有翻倍提升空间，而人形机器人对减重的刚需将进一步驱动镁合金应用。相关重点标的包括宝武镁业和轩业众宇。