📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议分析了 TCL 智家 2026 年上半年的经营情况。公司海外收入占比达 85%，其中外销收入同比增长 16%，且境外毛利率显著高于境内。品牌业务外销实现高增长，尤其是冰箱冷柜和洗衣机品类。产能方面，泰国基地一期冷柜已满产，二期冰箱产能预计 2026 年下半年提前投产，主攻北美市场。洗衣机业务呈现“增收不增利”态势，受产品结构调整、原材料波动及竞争投入影响导致毛利率略降。汇兑管理上，因波动剧烈且套保成本高，上半年战略性减少了套保操作。全年指引方面，预计收入个位数增长，并拟在未来三年逐步提升分红水平至行业平均。