📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨了智能体AI（Agentic AI）的收入总可寻址市场（TAM）及其对全球及中国互联网平台的影响，提出了一个基于劳动力数据的量化分析框架，讨论了AI从“增强劳动力”向“替代劳动力”演进的经济价值。
行业主线：
- TAM量化规模：预计到2030年，由AI增强人类工作流驱动的订阅收入TAM约为1000亿美元；到2035年，若AI能够实现对人类劳动力的一定程度替代，TAM可能攀升至5400亿美元。
- 采用路径：AI Agent的演进遵循从简单的辅助到能够独立规划并执行复杂任务的路径。任务完成时限的延长是核心能力指标，预计2030年左右将实现周级或月级任务的自动化。
关键变化与分歧：
- 技术门槛降低：OpenClaw等开源技术的出现提高了智能体AI的能力底线，加速了技术扩散。
- 预期与现实的差距：市场情绪可能处于 Gartner 炒作周期的峰值。实际落地中面临组织官僚主义、责任认定体系、幻觉问题及维护稳定性等挑战，Demo 到产品的转化仍需观察。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够降低用户使用门槛并深度集成生态的平台（如腾讯通过 WorkBuddy 整合微信小程序生态）以及在国际市场具备 token 价格优势的中国模型厂商（如 Minimax, Z.ai）。
- 核心风险：监管环境的波动、算力供应瓶颈、AI 幻觉问题无法有效解决以及企业端采用节奏低于预期。