📰 研报摘要
免费查看全文 ➔同仁堂国药（3613.HK）发布2026年上半年业绩，营收6.02亿元（同比-21.0%），归母净利润1.98亿元（同比-15.6%），均低于市场预期。受零售市场疲软及公司渠道调整影响，公司在香港、中国内地及海外市场销售额均呈现下滑，其中内地市场降幅达44.1%。尽管营收承压，公司毛利率同比提升3.1个百分点至63.9%，主要得益于成本基数优化。管理层计划通过加强库存管理及控制费用来应对下滑压力，并维持稳定的股息分配。此外，得益于政府对中医药全球化战略的推动，公司作为国有中药零售龙头，具备较强的海外扩张潜力。分析师维持对该股的“超配”评级及10.00港元的目标价。