📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次路演对民爆行业进行了系统梳理，重点分析了工业炸药、工业雷管及爆破工程服务三大板块。行业原材料硝酸铵价格近期回落，预计未来呈稳中偏弱态势。需求端主要集中在矿山开采（占比超70%）和基建领域，且与宏观经济紧密相关。政策端强调产能严格受限及行业重组，目标至2030年前十家企业生产总值占比提升至70%以上；同时电子雷管已基本完成对普通雷管的替代，且政府通过削减许可产能以缓解过剩。区域分布上，西部矿产资源大省需求旺盛，尤其是新疆市场增速快且基数大，是上市公司布局重点。会议认为，在供需格局改善、政策向大企业倾斜以及区域壁垒存在的背景下，头部民爆企业将受益于行业洗牌中的快速扩张并获得超额收益。