远东宏信2025年全年业绩发布会纪要

摘要： 本次会议为远东宏信2025年全年业绩发布会。公司整体业绩在外部环境挑战下保持稳健，金融业务（传统金融与普惠金融）发挥“压舱石”作用，有效对冲了产业板块（宏信建发、医疗健康）的阶段性下滑。公司通过聚焦头部企业、深耕普惠金融及推进海外布局，实现了商业生态的迭代。

核心观点/结论：

1. 业绩表现稳健：2025年实现收入358亿元，规模净利润39亿元，整体业绩保持稳定。
2. 股东回报提升：延续丰厚派息政策，全年每股分红0.56港元，现金派息率提升至61%。
3. 战略重心转移：传统金融由服务腰部客户转向聚焦行业头部企业（“9500战略”）；普惠金融作为新增长极，规模占比提升至10%以上。

经营与财务要点：

1. 金融板块：升级资产规模2720亿元。普惠金融规模增长63.38%，利息收入大幅增长，对整体净利差（4.39%）起到结构性支撑，但由于审慎核销，信用成本率高于整体水平。
2. 产业板块：宏信建发国内业务承压导致利润下滑，但海外市场（东南亚、中东）增长迅猛，收入增长近三倍；医疗健康板块受医保政策影响收入利润下滑，但仍保持正向盈利与现金流。
3. 资产质量与结构：NPL保持在1.03%的稳定水平，资产负债久期匹配审慎。资产分布向东部及南部经济活力区域聚焦。

催化剂与风险：

1. 催化剂：海外建发业务规模化提升；普惠金融在跨过规模经济“斩杀线”后进一步放量；医疗板块向消费医疗等非医保领域扩展。
2. 风险：国内基建与医保政策持续承压；普惠金融资产质量波动；宏观环境导致企业信贷新增需求不足。