医药行业中药及药店投资观点更新纪要

本次会议更新了对中药和药店板块的投资观点，核心结论为现阶段看好药店程度高于中药。药店方面，认为其已处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”阶段，龙头企业客流聚集效应显著，有望通过并购扩张市占率，长期受益于人口老龄化及长护险等新需求，推荐关注益丰药业、大参林等现金流充沛的龙头。中药方面，认为整体仍处于左侧磨底过程中，院内品种出现分化，刚需、低价、认知度高的品种（如达仁堂速效救心丸）表现稳健，而高值消费中药（如片仔癀）仍受消费承压影响；OTC普药表现相对稳健，建议布局红利低波的普药企业。