医疗器械行业 2026 年中报业绩总结及迈瑞医疗观点更新

2026Q2 医疗器械板块迎来业绩拐点，营收和归母净利润均实现正增长，驱动力由进口替代转向创新与出海。IVD 板块基本走出集采影响，预计 2027 年进入复苏期；医疗设备板块受益于国内招标改善及“优质优价”趋势，头部企业份额有望提升；高值耗材受集采续约短期承压，但出海表现亮眼。港股 18A 公司进入盈利释放期，时代天使、沛嘉医疗等表现超预期。迈瑞医疗 Q2 确立业绩拐点，国内设备下滑收窄且海外维持双位数增长，中长期受益于数字化与国际化战略。此外，低值耗材受手套涨价驱动利润增厚，家用器械分化，核心大单品如呼吸机、CGM 出海增长显著。整体而言，板块正处于政策出清后的缓慢复苏阶段，具备创新与出海能力的龙头企业前景看好。