房地产行业周报：五部门新政落地，基础制度重构

本周住建部等五部门出台系列房地产基础制度调整文件，涵盖商品住房销售、信贷支持及资本市场支持等全链条，核心在于落实预售项目主体封顶现房销售及以项目为中心的信贷闭环管理，意在规避烂尾风险。短期内新房可售货源或阶段性收缩，但中长期有利于核心城市成交企稳。市场数据显示，重点城市新房及二手房成交同比表现仍承压，百城供地缩量。投资建议方面，看好核心城市开发商、优质商业地产及物业服务公司，建议关注相关 REITs 资产表现。核心风险提示为房企销售结转及物企外拓不及预期。