机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 农林牧渔

农业板块 2026 年中报总结：农业中报点睛，周期拐点在即

研报提及：牧原股份(002714.SZ) 牧原股份(02714.HK) 温氏股份(300498.SZ) 天康生物(002100.SZ) 神农集团(605296.SH) 巨星农牧(603477.SH) 海大集团(002311.SZ) 圣农发展(002299.SZ) 瑞普生物(300119.SZ) 新 希 望(000876.SZ) 乖宝宠物(301498.SZ) 佩蒂股份(300673.SZ) 中宠股份(002891.SZ) 晨光生物(300138.SZ) 诺 普 信(002215.SZ) 迪尔化工(920304.BJ) 益生股份(002458.SZ) 隆平高科(000998.SZ) 生物股份(600201.SH) 禾丰股份(603609.SH)
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📰 研报摘要

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本报告对农业板块 2026 年中报进行综合总结。生猪养殖方面，26Q2 处于深度亏损且现金流恶化阶段，但认为目前已处于行业较弱周期，未来价格和盈利有望逐步向好；种植业方面，国际粮价触底回升，利好国内种植及优质种子品种，尤其关注抗性强、产量高的品种；白鸡板块 26Q2 盈利增厚，预计引种缺口将推动产业景气上行；宠物行业国内品牌增长优于大盘，但境外业务受汇兑和原材料涨价影响导致净利率下降；饲料行业受养殖周期和鱼粉价格上涨影响，短期盈利承压，但龙头企业未来有望改善；动保行业虽受养殖低迷抑制，但部分公司在口蹄疫疫苗或宠物新业务驱动下表现亮眼。报告整体认为农业周期拐点在即，推荐关注养殖、后周期、农产品产业链、宠物及禽类相关标的。