陕鼓动力 2026 年上半年经营业绩与战略调研纪要

本次调研重点讨论陕鼓动力 2026 年上半年的经营业绩与战略进展。公司 2026H1 累计订货额超 66 亿元，同比增长 34%，其中海外订货近 13 亿元（+96%）及新疆市场订货近 12 亿元（增 4-5 倍）表现突出。尽管归母净利同比下降 17.98%，但主因是 1.5 亿元的信用减值计提及研发、财务收益波动，还原后利润总额同比增长约 12%。业务方面，能量转换设备毛利率升至近 30%，受益于出口占比提升；零售气业务受液氩价格 8 月底飙升至 2000 元以上驱动，预计下半年将显著贡献利润。战略上，公司设立特气事业部布局长三角高附加值领域，并中标 350MW 压缩空气储能项目。此外，公司投资 3 亿元新建国内最大 5 万等级试车台位以解决交付瓶颈，并计划将海外收入占比提升至 20% 以上。