依依股份 2026 年中报交流会纪要

本次会议为依依股份 2026 年中报交流会。公司 2026 年上半年实现营收 8.45 亿元，同比下降 4.92%；净利润 5513.08 万元，同比下降 46.06%。业绩承压主因是原材料（聚丙烯等）价格上涨及人民币大幅升值导致汇兑损失，合计拖累毛利率近 5 个百分点。大客户方面，亚马逊、沃尔玛及山姆预计全年维持增长，PetSmart 仍处于下滑态势。公司已于三季度开始集中执行提价，预计下半年毛利率将逐季改善，但触达去年三季度峰值有难度。柬埔寨一期工厂已实现盈利但因储备人员导致成本较高，非稳态盈利；二期投产延至 2026 年四季度末，未来将重点争取 Costco 与沃尔玛的份额。公司将全年销售端预期增速下修至 10% 左右。