视声智能 2026 年中报交流纪要

本次会议为视声智能 2026 年中报交流，重点讨论了公司业绩表现、KNX 业务增长及全球市场布局。2026 年上半年公司业绩超预期，收入同比增长 29.3%，净利润同比增长 39.89%，利润增长主要源于主营业务增长。核心增长驱动力为 KNX 空间智能产品占比的提升（当前约 70%），且该类产品毛利率维持在 60% 以上的高位。海外市场保持 20%-30% 的稳健增长，其中德国市场增速 30%-40%，中东市场弹性最大（预计增长 50% 以上）。公司核心壁垒体现在拥有 8 个自主知识产权 KNX 协议栈、CNAS 国家认证实验室以及深耕多年的海外经销商网络。国内方面，KNX 新国标的落地被视为重要产业催化剂。公司中长期目标维持每年 20%-30% 的增长率，计划将销售规模提升至 5 亿元，利润达到 1-2 亿元。后续重点跟踪国内营收增速的持续性、中东地缘政治对物流的影响以及 2027 年新厂房的投产进度。