环球医疗（2666.HK）2026年上半年业绩点评：医疗业务承压，IEA组合多元化

环球医疗发布 2026 年上半年业绩，实现利润 13 亿元，同比增长 3%，基本符合预期。公司金融租赁业务净利息收入同比下降 2%，受战略调整影响平均生息资产余额下降 3%，但净利差（NIS）同比扩大 3 个基点至 3.85%，净息差（NIM）同比扩大 8 个基点至 4.42%。医疗业务整体承压，收入同比下降 7% 至 46 亿元，占总收入比重 65%；其中，以医院运营为主的综合医疗业务受中国医疗改革影响，收入同比下降 9%，利润同比下降 24%。尽管医疗技术业务收入增长 5%，但整体医疗板块净利润下滑 12% 至 2.5 亿元。报告维持“买入”评级，目标价 6.70 港元。核心下行风险包括宏观经济大幅放缓、资产质量恶化、医疗行业监管趋严以及医院运营改善进度不及预期等。