禾望电气电力电子平台战略与 AIDC 新增长极调研纪要

本次调研聚焦禾望电气的电力电子平台战略及其跨界拓展能力。公司核心技术在风电、光伏、储能及 AIDC 领域高度复用。2026 年上半年业绩受国内装机下滑影响触底，但 Q2 净利环比增长 100% 至 1 亿元，海外业务营收同比增长 200% 以上，有效对冲国内波动。下半年驱动力强劲，预计 Q3 净利 1.5-1.6 亿元，剔除股权激励费用后全年经营业绩有望超 6 亿元。储能业务受益于“十五五”两网合计 200GW 增量规划，构网型技术具备竞争优势；AIDC 业务成为新增长极，预计 2026 年下半年获中压 UPS 订单。盈利预测预计 2027 和 2028 年还原后经营业绩分别超 8 亿和 10 亿元，现金流同步增长。