美国七大科技巨头签署自主供电承诺，关注北交所电力设备产业链标的

摘要： 本报告分析了由 AI 算力需求驱动的全球电力需求增长趋势，重点讨论美国科技巨头签署自主供电承诺引发的输电基础设施扩建浪潮，以及由此带来的电力设备产业链机会，并梳理了北交所相关核心受益标的。

行业主线：

1. AI 驱动电力基建：AI 算力中心的用电量增速远高于全社会平均水平，美国七大科技巨头通过签署《电力用户保护誓言》，承诺自行承担基础设施升级费用，将直接驱动超高压（765kV）输电扩建。
2. 全球需求增长：预计 2026-2030 年全球电力需求年均增长 3.6%，其中低排放能源占比将提升。电力设备（发电机、变压器、电缆等）市场空间广阔。

关键变化与分歧：

1. 输电能力升级：美国 765kV 超高压线路里程预计将从 2000 英里增至 10000 英里，大幅提升电力传输能力以容纳吉瓦级数据中心。
2. 国产替代加速：在特高压绝缘纤维材料等核心领域，国内企业正逐步打破国外垄断，实现国产化提速。

受益方向与风险：

1. 受益方向：聚焦北交所电力设备核心标的，包括深耕绝缘纤维材料的广信科技、专注芳纶纸的民士达以及主营大型输变电设备电磁线的宏远股份。
2. 核心风险：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险以及资料统计误差风险。