📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为计算机行业周报，重点点评 OpenAI GPT-5.4 和谷歌 Gemini 3.1 Flash-Lite 的发布，探讨原生智能体对 AI 数字员工的驱动作用及推理侧的降本增效，并回顾计算机板块行情及相关公司动态。
行业主线：
- 原生智能体演进：OpenAI GPT-5.4 融合高阶推理与原生计算机操作能力，能够直接通过屏幕截图下达指令，显著提升专业知识工作流效率。
- 推理成本下降：谷歌 Gemini 3.1 Flash-Lite 主打性价比与极速响应，旨在降低 AI 应用门槛并满足低延迟需求。
关键变化与分歧：
- 交互范式转移：AI 从单纯的文本生成向具备操作系统操作能力的 Agent 转变，驱动 AI 数字员工进一步发展。
- 性能与成本平衡：通过引入“思考层级”动态调节实现成本与性能的精准控制，加速 AI 商业化落地。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注 AI 算力基础设施、端侧智能硬件以及 Agent 相关应用。
- 核心风险：下游预算限制导致信息化支出下降，宏观财政货币政策低于预期，以及供应链波动风险。