📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 3 月第 1 周的 A 股市场资金流向与情绪指标进行跟踪分析，指出资金端由流入转为净流出，短期情绪维持在中高分位，而长期情绪则处于中低分位。
核心观点：
3 月第 1 周 A 股资金合计净流出 493 亿元。短期情绪指标处于 2005 年以来中高位，长期情绪指标处于中低位。行业方面，国防军工、通信、电力设备等板块近期热度较高。
论据支撑：
- 资金流向：资金流出端以融资余额减少（-242亿元）和北上资金净流出（-92亿元）为主；流入端 ETF 净申购 16 亿元。
- 情绪指标：短期看，年化换手率 564%（历史 87% 分位），融资交易占比 9.18%（历史 62% 分位）。长期看，A 股风险溢价 2.49%（历史 46% 分位），股债收益比 1.22（历史 6% 分位）。
- 行业热度：成交额占比分位数最高的前三行业为国防军工（99%）、通信（98%）和电力设备（97%）。
局限性/风险：
资金和情绪指标均为估测数据，未必能完全代表市场的真实情况。