正海生物 2026 年中报业绩电话会纪要

本次会议主要讨论正海生物 2026 年上半年业绩情况、核心产品进展及未来战略。2026 年上半年公司营收 1.6 亿元（同比-14.94%），归母净利润 3330.61 万元（同比-27.85%），主因口腔膜与脑膜受市场竞争压力较大，营收双降。公司下半年业绩预计与上半年持平，核心发力点为活性生物骨，目前累计进院约 224 家，销量稳步增长。此外，二代骨粉（钙硅生物陶瓷口腔骨修复材料）已实现产业化落地并在 25 省挂网。战略方面，口腔修复膜正由经销转向直销与电商为主，并已取得印尼注册证，优先聚焦东南亚市场；脑膜系列在京津冀 3+N 集采中全部中选。研发管线方面，宫腔修复膜与乳房补片预计明年取证，人脐带干细胞项目处于验证阶段。公司目前现金储备充足，对并购持审慎态度。