焦煤行业深度报告：供给趋紧，焦煤上行

本报告深度分析了焦煤行业供需格局及价格趋势。供给端，受山西“5·22”煤矿事故及随后的全国性安监政策影响，国内焦煤产量持续低位，全球焦煤供应亦呈现收缩态势；库存方面，焦煤全社会库存已降至近6年同期新低。需求端，全球钢铁产量长期向好，尤其是印度、东盟等新兴经济体长流程炼钢需求增长强劲，对焦煤形成有效支撑。分析认为，焦煤处于供弱需强周期，随着价格中枢上行及成本下行，行业业绩有望显著改善。维持焦煤行业“推荐”评级，预计焦煤价格中枢提高至2400元/吨左右，建议关注板块内优质标的。