传媒行业深度报告：卡牌市场迈向大众 IP 消费，多垂类协同增长

本报告深度分析了中国卡牌行业从圈层爱好向大众IP消费转型的增长逻辑。核心观点指出，卡牌行业由 TCG（集换式卡牌）提供稳定玩法支撑，收藏级 CCG 贡献结构性增长弹性。数据层面，2025 年中国卡牌市场规模达 534 亿元，预计 2029 年增长至 900 亿元，渗透率与人均支出仍有巨大空间。产业链价值集中在中下游，竞争关键在于 IP 获取、产品设计、赛事运营及渠道触达。行业格局正处于多玩家深耕垂类阶段，卡游稳居大众 TCG 龙头，Suplay 聚焦成人收藏级 CCG，姚记科技关联的澳达控股通过“IP授权-产品发行-交易流通”全产业链布局构筑差异化优势。此外，国产卡牌出海布局东南亚与日本市场空间明确。风险提示包括 IP 授权成本上升、行业需求不及预期、二级市场波动及政策监管风险。