甘肃能化 2026 年中报业绩交流纪要

本次会议为甘肃能化 2026 年中报业绩交流会。公司 2026 年上半年实现营业收入 17.0 亿元，成功扭亏为盈。分板块来看：煤炭板块受安全监管强化影响阶段性减产，原煤产量约 760 万吨，但成本管控成效显著，单位原煤生产成本同比下降约 7 元/吨；化工板块受益于年产 60 万吨甲醇一期工程全面达产及产品价格上涨，已于 6 月实现单月盈利，二期工程预计 9 月投产；电力板块虽新机组投运带动上网电量大幅增长至 34 亿千瓦时，但受容量电价结算折扣及省内电价补偿机制影响处于阶段性亏损。重点项目方面，金昌化工资产注入预计 2026 年内完成，将小幅增厚每股收益。中长期公司将把握甘肃省内煤炭产能增量空间，聚焦优质资源获取。风险因素包括安全监管导致的生产扰动、电力市场化改革带来的电价波动以及资源开发进度不及预期。