春光集团 2026 年中报业绩交流会纪要

春光集团 2026 年上半年实现营业收入 7.45 亿元，同比增长 36.3%，归母净利润 7495 万元，同比增长 28.1%。二季度利润增速低于收入增速主因是原材料涨价与产品调价存在 1-3 个月的时间错配。公司预计全年营收维持 30% 以上增速，利润增速与上半年持平。公司作为软磁铁氧体材料领域龙头，实行从磁粉到电源的全产业链模式。产能方面，募投项目投产顺利，预计 2026 年底总产能将达 17-20 万吨，目前产能利用率维持在 95%-99% 的高位。业务增量主要来自 AI 算力服务器、储能、新能源汽车及充电桩等新兴领域，其中 AI 方向材料需求增量达 90%，单价提升 9%-15%。此外，公司重点布局 SST 固态变压器应用，认为软磁铁氧体在成本和产业化上较纳米晶具有明显优势，单台设备用量大，未来在电网改造和 AI 算力中心等场景具有巨大潜力。公司目前在粉体端竞争对手较少，将继续通过研发新材料及寻求电源板块并购，构建双增长曲线。