周期周周谈：九月市场展望与行业深度分析

本期会议回顾了 2026 年 8 月周期行业表现并展望 9 月行情。机械板块中，农机受厄尔尼诺及政策影响景气回升，高空作业平台需求在欧美市场修复带动下显著改善。煤炭焦煤板块受安监严控与供给偏紧驱动，价格维持高位，动力煤板块亦处于上行周期，绿电板块具备配置性价比。化工行业关注“金九银十”旺季，化纤库存处于低位，制冷剂龙头业绩增长确定性高，农化领域长期受益于厄尔尼诺。有色方面首推铜板块，供给端负增长叠加冶炼减产预期支撑铜价，锡与战略小金属钨具备资源稀缺性。地产建筑短期建议观察政策效果，公积金贴息政策或将形成后续支撑。军工板块中报业绩承压，但航空发动机维修周期启动及军贸订单超预期，具备中长期投资价值。锂电与储能板块目前处于博弈左侧，关注 10-11 月需求预期的明晰。