厄尔尼诺验证期大宗农产品与种植板块投资交流纪要

本次会议探讨了超预期演进的厄尔尼诺现象对大宗农产品供给及种植板块的影响。会议指出，赤道中东太平洋已进入强厄尔尼诺阶段，预计将导致全球农产品供给侧受冲击，其中棕榈油、天然橡胶、可可、棉花及白糖的减产确定性较高。具体来看，棕榈油受印尼和马来西亚干旱及生物柴油需求驱动，价格上行空间明确；天然橡胶处于减产大周期且弹性可期；渔业方面，鲫鱼捕捞量下降将推高鱼粉价格。投资逻辑上，建议左侧布局厄尔尼诺催化剂，关注油脂类龙头金龙鱼、橡胶标的海南橡胶、糖业标的中粮糖业与广东糖业，以及棉花相关标的白龙东方、新农开发和新赛股份。在种业方面，重点推荐康农种业，认为其在耐旱等抗逆品种上具有差异化竞争优势，能受益于极端天气导致的品种需求提升，同时提及隆平高科和苏北农。