电子行业2026年度中期投资策略

本报告分析了2026年中期电子行业的投资策略，核心逻辑围绕AI硬件景气度验证展开。AI光模块（800G/1.6T）需求爆发带动MSAP基板供需缺口，深南电路、鹏鼎控股等处于第一梯队；消费电子转向AI增量业务及3D打印钛合金工艺创新，大族激光为核心标的；模拟芯片由AI业务成为核心驱动力，圣邦股份等值得关注。PCB领域重点关注MSAP及高端CCL材料涨价机会。半导体设备与材料受益于国内未来4-5年约2万亿元的资本开支周期，北方华创、中微公司等受益明显；先进封装CoWoS-L环节预计在2026-2027年出现短缺。此外，存储行业维持供需紧张格局但受地缘政治影响估值，面板行业逻辑转向分红价值与玻璃基板业务带来的估值溢价。