本报告深入分析了中国金矿采选行业在当前全球地缘政治及经济变局下的投资逻辑。报告指出，地缘政治不确定性推动全球央行购金需求持续增长，黄金作为避险和金融安全资产的配置价值凸显。在供给端，全球主要头部金矿企业产量增长趋缓，行业供需维持紧平衡态势。中国金矿企业通过加大勘探、深部采掘技术突破及国际并购，积极实现资源接续，正处于产能加速释放期。盈利方面，金价上涨带动行业毛利率整体提升。结合估值分析，当前板块 PE 处于历史中低位水平，具备较高的配置价值。建议关注紫金矿业、中金黄金、山东黄金、山金国际、招金矿业、赤峰黄金、湖南黄金、四川黄金、西部黄金等国内重点金矿企业。