📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议对 2026 年工程机械行业进行了更新分析，认为内需增长驱动因素将更加多元化且抗周期性提升，同时外需将维持高增长态势。
行业主线：
- 内需驱动多元化：2026 年作为“十五五”开局之年，传统基建投资有望回稳；同时新能源项目施工、设备更新政策、以及电动化与数字化转型将共同驱动内需增长。
- 外销竞争力增强：受益于海外降息周期、新兴市场城镇化需求以及国产品牌的高性价比和供应链优势，中国企业出海竞争力持续增强。
- 分产品分析：挖掘机内销预计增长 10% 左右，出口预计增长 30% 左右；起重机与混凝土机械的增速预计将优于挖掘机，受益于大型工程开工。
关键变化与分歧：
- 更新周期启动：预计 2025-2028 年将进入设备更新高位期，存量替代需求将集中释放。
- 电动化渗透加速：装载机电动化进展最快，国内渗透率预计将向 50% 以上迈进，海外市场提升空间广阔。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备海外渠道布局能力、产品线覆盖全面、以及在电动化设备（尤其是电桩）领域有领先优势的厂商。
- 核心风险：国内基建投资回稳不及预期、海外贸易环境变化、金属价格波动影响矿山机械需求。