产业赛道与主题投资风向标会议纪要

摘要： 本次会议由天空策略团队主讲，回顾了近期市场表现，分析了地缘政治影响下的流动性波动，并重点推荐了 AI 算力、存储和电网设备三大高景气赛道。

核心观点：

1. 市场整体判断：短期受地缘风险影响流动性收紧导致回调，但长期看好资本市场行情。
2. 重点推荐主题：看好 AI 算力（由 Bot 向 Agent 演进驱动推理侧需求）、存储（全球缺口扩大且价格上涨）、电网设备（国家投资加码及 AI 电力需求带动）。
3. 地产链观点：上海等一线城市政策优化，市场进入筑底企稳阶段，但投资需关注回暖的持续性。

论据支撑：

1. AI 算力：国内大模型 Token 调用量大幅跃升，智能体成为新风口，增强了推理侧算力需求。
2. 存储芯片：SK 海力士、美光等上调价格，且国内相关公司 12 月营收报表显示利润大幅跃升，业绩端获得验证。
3. 电网设备：受益于新型能源体系建设、国内外需求共振及相对较低的估值水平。
4. 政策面：中央政治局会议及政府工作报告强调发展“新质生产力”，支持人工智能、6G 等未来产业。

局限性/风险：

1. 地缘风险：伊朗局势等地缘政治事件可能导致短期流动性冲击。
2. 地产波动：地产链投资（如房地产 ETF）在政策刺激下易出现冲刺行情，但持续性需通过 4-5 月数据进一步确认。