光模块设备行业投资逻辑及重点标的梳理

本文分析了光模块设备行业的投资逻辑，预测800G及1.6T出货量激增将驱动2027年设备需求达到400-540亿元。在制造设备价值量分布中，耦合与光引擎装配（25-30%）及高速性能测试（20-25%）为核心高价值环节。随着技术向CPO架构演进，设备需求将从传统可插拔模块转向晶圆级光电测试和先进封装设备，预计2028年CPO渗透率若达25-40%，设备总需求最高可达800亿元。投资关注重点建议从模块级耦合测试设备，逐步迁移至晶圆级光电测试、亚微米耦合及先进封装测试设备。重点关注联讯仪器、科瑞技术、博众精工以及智立方、凯格精机等相关设备厂商。