厄尔尼诺超预期演进对大宗农产品及种植板块影响交流纪要

本次电话会议探讨了超预期演进的厄尔尼诺现象对大宗农产品及相关上市公司的影响。会议指出，2026年8月赤道中东太平洋已进入强厄尔尼诺阶段，预计持续至明年春季，将导致国内呈现“南涝北旱”格局，并造成东南亚、南亚地区高温干旱。在品种方面，棕榈油受干旱及生物柴油升级（B15/B50）驱动，供给侧逻辑最清晰，价格上行空间打开；天然橡胶处于减产大周期且弹性可期；棉花、白糖、可可及鱼粉亦面临不同程度的供给冲击。在权益投资方面，建议左侧布局厄尔尼诺催化剂，重点关注具备成本传导和对冲能力的粮油龙头金龙鱼、与胶价高度相关的海南橡胶，以及受益于极端天气提升抗逆品种需求的种业公司，其中康农种业凭借品种抗逆性优势和业绩高增长值得重点关注，隆平高科、苏北农等亦有上行驱动。