📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 A 股市场近期宽幅震荡的走势，指出部分成长指数出现顶背离，受中东局势及全球资产价格波动影响，预计 A、H 股短期仍有震荡调整需求。
核心观点：
- 指数走势分化：权重指数调整较充分，预计 3 月中旬后企稳；成长指数因技术面顶背离及财报季压力，预计 4 月底后企稳。
- 整体判断：短期震荡，但季度维度仍看好“系统性慢牛”机会。
- 配置建议：中线维持仓位，控制弹性。关注银行（避险）、新旧能源（电新、电力、石油石化）、证券（低位性价比）及红利属性的中字头股票。
论据支撑：
- 外部环境：中东冲突升级推高通胀预期和油价，导致全球金融市场承压。
- 内部政策：2026 年政府工作报告提出经济增长目标 4.5%-5%，并出台促内需一揽子政策。
- 技术面与资金面：成长指数日线 MACD 顶背离；证券类 ETF 份额持续增加。
局限性/风险：
- 国内经济修复进度不及预期。
- 全球地缘政治局势存在高度不确定性。